Santo Domingo.-El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de agosto de 2026, decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.25% anual.
Asimismo, la tasa de la línea permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) se mantiene en 5,75% anual, mientras que la tasa de los depósitos remunerados (Overnight) continúa en 4,50% anual.
Los principales elementos considerados para esta decisión fueron el reciente dinamismo de la economía dominicana y la persistencia de la incertidumbre global asociada principalmente al conflicto en Medio Oriente, que ha generado presiones inflacionarias debido a los mayores precios internacionales del petróleo y sus derivados.
Además, se consideró que los modelos de pronóstico predicen que la inflación continuaría convergiendo al rango meta de 4,0% ± 1,0% hacia fin de año, en un contexto de expectativas de inflación que se mantienen ancladas a la meta.
En los Estados Unidos de América (EE.UU.), la economía se ha mantenido resistente y se espera que el crecimiento económico sea del 2,2% para 2026, según Consensus Forecasts. Por otro lado, la inflación interanual se moderó hasta el 3,4%, todavía por encima del objetivo del 2,0% de la Reserva Federal (Fed); Al mismo tiempo, el mercado laboral ha mostrado signos de debilitamiento en el mes de julio. Ante este escenario, se espera que la Fed realice un aumento de 25 puntos básicos para lo que resta del año.
En la Zona Euro, la actividad económica se expandiría un 0,7% en 2026 según Consensus Forecasts, afectada por el conflicto bélico. Mientras tanto, la inflación interanual se situó en julio en 2,9%, manteniéndose por encima de la meta del 2,0% para este bloque de países. En este contexto, los analistas de mercado esperan que el Banco Central Europeo pueda realizar un aumento adicional de su tipo de referencia en los próximos meses.
En América Latina se espera un crecimiento regional del 2,0% en 2026, según Consensus Forecasts. Mientras tanto, la inflación se encuentra por encima de la meta en varias de las economías, influenciada por el componente energético. Dada la incertidumbre sobre la duración del shock, la mayoría de los bancos centrales de la región han mantenido sin cambios sus tasas de política monetaria en sus últimas reuniones.
En cuanto a las materias primas, el precio del barril de petróleo intermedio de Texas (WTI) se mantuvo elevado durante el mes de agosto debido a la prolongación del conflicto en Oriente Medio, situándose a finales de mes en torno a los 85 dólares. Es importante resaltar que los precios de los combustibles refinados han aumentado en mayor magnitud que los del petróleo crudo. Por otro lado, el precio del oro por onza troy aumentó a alrededor de 4.500 dólares a finales de agosto, al ser utilizado como refugio de valor en un contexto internacional volátil.
A nivel nacional, la inflación interanual se moderó desde 5,67% en junio a 5,47% en julio, iniciando un proceso gradual de convergencia hacia el rango meta de 4% ± 1%.
Mientras tanto, la inflación subyacente, que excluye los bienes más volátiles de la canasta, se mantuvo dentro del rango meta, ubicándose en 4,96% en el mismo período.
Para mitigar el impacto del shock energético internacional, el Gobierno dominicano ha estado implementando un programa de subsidios, transfiriendo parcialmente el aumento de productos refinados de petróleo a combustibles. Es importante resaltar que la ejecución de gasto de capital ha aumentado este año, contribuyendo a la dinamización de la inversión, destaca el comunicado del ente regulador.
El sistema de pronóstico del BCRD indica que la inflación interanual regresaría al rango meta de 4,0% ± 1,0% durante el cuarto trimestre del año.
Asimismo, las expectativas de inflación de los agentes económicos para los próximos doce meses continúan moderándose, mientras que las de mediano plazo se encuentran ancladas al centro de la meta establecida en el Programa Monetario.
Cabe señalar que las perspectivas inflacionarias siguen condicionadas por los posibles efectos de la guerra en Oriente Medio y el posible impacto de los fenómenos climáticos sobre los precios de los alimentos.
Teniendo en cuenta el entorno volátil, el Banco Central ha estado gestionando activamente la liquidez del sistema financiero para que se mantenga en niveles adecuados, lo que contribuye a la estabilidad de las tasas de interés bancarias. En este contexto, el crédito privado en moneda nacional se expandió alrededor de 8% interanual a fines de julio, impulsado principalmente por el financiamiento a los sectores productivos.
Por otro lado, el indicador mensual de actividad económica (IMAE) se ha dinamizado en el año 2026, con un crecimiento interanual de 4,6% en el mes de julio, acumulando una expansión de 4,5% en los primeros siete meses del año. Este comportamiento ha estado apoyado en el buen desempeño de los sectores de construcción, minería, intermediación financiera y hoteles, bares y restaurantes.
De cara al futuro, se proyecta que el impulso de la inversión y la resiliencia del sector externo contribuirían a un crecimiento de alrededor del 4,5% para 2026, uno de los más altos de América Latina.
En cuanto al dinamismo de las actividades generadoras de divisas y la depreciación del dólar estadounidense en los mercados internacionales, han contribuido a la relativa estabilidad del tipo de cambio, con una apreciación acumulada del peso dominicano de más del 7% al cierre de agosto de 2026.
Cabe señalar que este comportamiento de apreciación del tipo de cambio se observa en la gran mayoría de los países latinoamericanos que operan bajo un esquema de metas de inflación.
Asimismo, las reservas internacionales están por encima de los 15 mil millones de dólares, equivalentes a alrededor del 11% del producto interno bruto (PIB) y cerca de cinco meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por el Fondo Monetario Internacional.
